○○とは?(用語解説)

立会外分売とは?メリット・デメリット

近年はIPOの人気が非常に高まっていますが、比較的リスクを抑えながら利益を上げる方法の一つとして、立会外分売の活用が挙げられます。

最近株式投資を始めた方にとっては、「立会外分売って何??」という方もいると思います。

今回は、そもそも立会外分売とは?というところから、投資家にとってのメリット・デメリットを中心に学んでいきたいと思います。

立会外分売の仕組み

立会外分売とは、企業などの大株主が保有する株式が、証券取引所の取引時間外(立会外)に売り出される取引のことです。

大株主は銀行やオーナー経営者など様々ですが、保有株を小口に分けて不特定多数に売り出します。

取引時間

立会外分売は取引開始前などの取引時間外(立会外)に売り出されます。

通常、分売実施日の数週間前から前日に告知され、申し込みは前日の夕方ごろから当日の朝(受付終了時間は証券会社によって異なる)になります。

当日の寄付きで売却したい場合、朝の約定確認から取引開始までの時間が短いため少し慌ただしくなりますので、注文ミスなどがない様に注意が必要です。

企業が立会外分売を行う理由

立会外分売をなぜ行うのかという点について、整理したいと思います。

主な目的は次の3つが挙げられます。

 

  1. 新規株主を増やしたい
  2. 株価の値下がりリスクを軽減したい
  3. 流動性を高めたい

 

1つ目は指定替えを狙う場合です。

マザーズなどから東証一部に指定替えするためには、2,200人以上の株主が必要になります。

この要件を満たすため、株主数が足りない場合は立会外分売を行って個人株主を増やそうとするのです。

 

次に株価の値下がりについてですが、取引時間中、一度に大量の株式を売り出すと株価が大きく下がってしまう可能性があります。

そこで、取引開始前に決まった価格で売買を終わらせることで、下落リスクを軽減することができます。

また、市場に出回る株式が増えることで流動性が高まり、売買がしやすいということにも繋がってきます。

投資家にとってのメリット・デメリッ

では、投資家にとって立会外分売は歓迎すべきことなのでしょうか。

どういう影響があるのか、メリット・デメリットをみていきます。

メリット

個人投資家にとっての立会外分売におけるメリットは次のようなものが挙げられます。

 

  • ディスカウント価格で購入できる
  • 買付け手数料がかからない
  • 買付け当日に売却可能

 

立会外分売の最大のメリットは、ディスカウント価格で購入できる点です。

分売価格は前日終値から3~5%ほど安く設定されるのが一般的で、買付け当日に売却可能なため、多くの場合は初値で売却して利益を得ることができます。

また、通常の取引時間とは異なるため、購入時の手数料がかからない点もメリットとして挙げられます。*売却時は通常の手数料がかかります

デメリット

一方で、立会外分売のデメリットとしては以下のような点が挙げられます。

 

  • 初値売りで損失を出す可能性がある
  • 必ず購入できるわけではない
  • 購入できる時間が短い
  • 大きな利益は狙えない

 

ディスカウント価格で購入できるからといって、当日の初値で売って必ず利益が出るとは限りません。

分売実施理由や業種・事業内容によってはディスカウントされた価格より安い株価で寄り付くことも想定しなければなりませんので、企業の見極めを行うことも必要になります。

また、ディスカウントとはいっても3~5%ぐらいが一般的ですので、IPO株の初値売りのような大きな利益は期待できません。

さらに、購入できる時間が前日の夕方から朝一までと短く、希望者が多い場合は抽選となってしまいますので、必ず購入できるわけではないという点は認識しておきましょう。

まとめ

立会外分売は目的次第で好材料にも悪材料にもなり得るものになりますので、ただ割引価格で買えるという理由だけで手を出すと損失に繋がる可能性もあるという点には注意が必要です。

とはいえ、割安で購入できることに変わりはありませんし、過去の実績をみると比較的利益がでやすい仕組みであることには違いありませんので、積極的に活用していきたい仕組みとなります。

最後に、立会外分売の案件が比較的多い証券会社として、楽天証券を紹介しておきます。

楽天証券は初心者が開設しておくべき証券口座の一つですので、まだの方はこの機会に口座開設をしておくことをおすすめします。

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